【研究报告内容摘要】
px:受国际油价及疫情的持续影响,市场仍然低迷,px价格难有明显提升。目前,pxcfr中国主港价格在699(与上周相比,-6)美元/吨,px与原油价差在334(+10)美元/吨,px与石脑油价差在242(+5)美元/吨。
pta:pta需求恢复缓慢,价格持续低位徘徊。受油价起伏影响,下游聚酯市场及终端市场恢复缓慢,原料需求受到抑制,据ccfei数据,本周pta社会流通库存升至262.7(+7.1)万吨,库存日益累计,居高不下,供需矛盾突出。目前pta现货价格在4175(+45)元/吨,行业单吨净利润在-32(+61)元/吨。
meg:目前meg现货价格在4200(-80)元/吨。
涤纶长丝:长丝或维持去库存模式。目前涤纶长丝价格poy6575(+25)元/吨、fdy7075(+75)元/吨和dty8375(+25)元/吨,行业单吨盈利分别为poy270(-91)元/吨、fdy336(-24)元/吨和dty602(-24)元/吨,涤纶长丝企业库存天数分别为poy24.0(-5)天、fdy25.0(-6)天和dty35.0(-4)天。
织布:大部分纺织企业已经逐渐进入快速复工状态。目前织机开工率已上涨至60.0%(+22%)!聚酯瓶片:本周聚酯瓶片市场虽厂家重心维稳,但整体情绪低迷。库存压力犹存,且需求持续疲软,预计市场将有小幅下探。目前pet瓶片现货价格在6100(+0)元/吨,行业单吨净利润在253(-40.8)元/吨。
信达大炼化指数:自2017年9月4日至2020年3月6日,信达大炼化指数涨幅为57.54%,石油加工行业指数涨幅为-23.63%,沪深300指数涨幅为7.62%。
相关上市公司:桐昆股份(601233.sh)、恒力石化(600346.sh)、荣盛石化(002493.sz)、新凤鸣(603225.sh)和东方盛虹(000301.sz)等。
风险因素:(1)大炼化装置投产,达产进度不及预期。(2)宏观经济增速严重下滑,导致聚酯需求端严重不振。(3)地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。(4)px-pta-pet产业链的产能无法预期的重大变动。

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